风险与参考
术语速查表
按使用场景整理的关键词。术语用于帮助理解结构，不应被当成自动交易信号。
期权基础
| 术语 | 一句话解释 |
|---|---|
| Call / Put | 看涨期权 / 看跌期权。它们可以用于方向观点、保护、价差、波动率交易等多种目的。 |
| Strike（行权价） | 期权合约约定的价格，也是仓位热图常见的纵轴。 |
| Expiry（到期日） | 期权失效日期；越接近到期，部分 Greeks 与结构可能变化越快。 |
| Premium（权利金） | 买卖期权时支付或收取的价格；订单流中常用于衡量成交名义规模。 |
| OI（未平仓量） | 尚未平掉的合约存量，不等于当日新开仓，也不直接说明方向。 |
| 0DTE | 当日到期的期权，时间衰减和 Gamma 敏感度通常更高，风险也更高。 |
| OPEX | 集中到期窗口；仓位滚动与到期可能使平时的结构参考力改变。 |
Greeks 与对冲
| 术语 | 一句话解释 |
|---|---|
| Delta | 期权对标的价格变化的敏感度，也可理解为当前方向性暴露的近似大小。 |
| Gamma | Delta 对标的价格变化的敏感度；影响再平衡需求如何随价格移动而改变。 |
| 正 / 负 Gamma | 常用于描述对冲流更可能抑制或放大波动的环境；不单独预测涨跌。 |
| GEX | 按行权价、到期日聚合的 Gamma 敞口模型视图，用于定位值得观察的结构区域。 |
| Vega | 期权对隐含波动率变化的敏感度。 |
| Vanna | Delta 对隐含波动率变化的敏感度；连接现货与波动率变化。 |
| Charm | Delta 对时间流逝的敏感度；临近收盘、到期时更值得理解。 |
| Delta 对冲 | 通过买卖标的或相关工具降低方向暴露的做法；实际过程不可完全从公开数据观察。 |
仓位地图
| 术语 | 一句话解释 |
|---|---|
| 节点 | 某一行权价与期限上的敞口区域；先看绝对值，再结合位置、符号、变化与价格反应。 |
| 主节点 / Anchor | 当前绝对值最大的节点，值得重点跟踪，但不是必达目标。 |
| 地板 / Floor | 现价下方的重要结构节点；是否成为支撑需要价格确认。 |
| 天花板 / Ceiling | 现价上方的重要结构节点；是否成为阻力需要价格确认。 |
| 关卡 / Checkpoint | 通向下一个重要节点前的中间结构，决定路径是否容易打开。 |
| 空档 / Air Pocket | 显著节点较少的低摩擦区域，提示途中可能更快，不代表反转目标。 |
| 节点重排 | 节点增长、消退或迁移导致的结构变化，需要重新评估旧假设。 |
| 节点新鲜度 | 价格是否已测试过一个节点；反复测试通常会使其反应参考价值降低。 |
| Flip Γ（零 Gamma） | 模型中的正负 Gamma 分界区域，应作为状态切换线索，而非自动交易线。 |
| Max Pain | 一种以到期结算为背景的理论计算，不是可靠的目标价预测。 |
资金与订单流
| 术语 | 一句话解释 |
|---|---|
| Options Flow（期权流） | 按成交展示的期权活动；需要结合合约、到期日、规模、OI 与价格结构理解。 |
| Sweep（扫单） | 跨多个交易场所快速完成的成交方式，说明成交紧迫性，不自动证明方向或新开仓。 |
| Bid / Ask | 买方报价 / 卖方报价；成交靠近其中一侧只能帮助推测主动方，不能完整识别策略。 |
| 暗池（Dark Pool） | 不在公开挂单簿显示的大宗正股成交。大额打印没有天然多空方向。 |
| 净权利金 | 将不同方向的期权成交按规则聚合后的金额指标，适合看总体背景，不适合单独给出交易结论。 |
| P/C Ratio | Put 与 Call 成交量或未平仓量的比率；必须结合样本、到期日和市场背景解释。 |
读法与风险
看到任何术语时，先问四个问题：数据更新时间是什么？这个结构是否靠近价格？它与图表、流动性和相关市场是否一致？若错了，什么情况会证明我的假设无效？
术语让你更准确地描述市场，不会自动提高交易胜率。所有模型和数据都可能遗漏信息或出现错误，应与独立判断和风险管理一起使用。